美银证券研究报告揭示MiniMax-W(00100)投资前景

美银证券近日发布的研究报告中提到，对MiniMax-W(00100)进行了一场投资者会议，其中投资者集中讨论了该公司未来的发展蓝图、在当前地缘政治环境下获取计算能力的问题，以及海外市场的盈利机会和代码能力的进展。美银证券预计，随着禁售期的结束，该公司股票可能会出现波动，但有望在8月6日被纳入港股通，此举可能会为公司提供流动性支持，因此维持对MiniMax-W(00100)的“买入”评级，并设定目标价为500港元。

根据研报内容，MiniMax-W(00100)截至今年4月的年度经常性收入（ARR）已达4亿美元。公司管理层表示，收入结构已经发生了显著变化，企业和云API的贡献比例大幅增加，并对公司在2026年底之前达到至少10亿美元ARR的目标充满信心。此外，管理层还透露了公司近期推出的M3模型，一个原生的多模态系统，其参数规模达到4,280亿。M3在多模态任务和前端设计中表现出色，公司相信通过扩大参数规模和提高基础设施效率，可以在M3的推广过程中保持稳定的毛利率。

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