里昂证券对药明合联的评级与预测

根据里昂证券最近发布的研究报告，药明合联（02268）预计在2026至2028年间将得益于早期至中期抗体药物偶联物（ADC）研发投资的强劲增长、生物科技融资在2026年上半年的复苏，以及制药和生物科技企业对新技术平台的持续投资。报告预测，药明合联在上半年新项目数量将呈现强劲增长，全球ADC外包市场份额将提升，临床前收入增长预计将超过临床后收入，这将推动以美元计的收入和调整后的净利润增长超过预期。

基于以上分析，里昂证券重申对药明合联的“超越大市”评级，并将其目标股价从80.9港元上调至82.6港元。里昂证券预计该公司2026至2028年的收入增长率分别为33%、31%和28%，净利润增长率分别为11%、51%和33%。

药明合联的增长前景得到了市场的认可，里昂证券的评级上调和目标价提升反映了对公司未来发展潜力的高度信心。