美银证券最新研报调整港交所(00388)盈利预期

美银证券近期发布了一份研究报告，报告中指出由于对利息收入预期的调整，决定将港交所(00388)2027至2028年的盈利预期下调2%至10%。基于市净率和回报率的估值方法，该机构将港交所的目标价从520港元降低至500港元，折合2026年预测市盈率为33倍。尽管下调了目标价，美银证券仍给予港交所'买入'评级，因为目前2026年预测市盈率为25倍，仍具有投资价值。

港交所预计将于8月中旬发布2026年上半年的财务报告，预计净利润将达到103亿港元，同比增长21%。第二季度的平均每日成交额达到创纪录的2,890亿港元，这一数字不仅高于第一季度的2,770亿港元，也高于去年同期的2,380亿港元，从而推动了交易费和结算费收入的强劲增长。尽管预计港交所的利息收入在第二季度将环比下降，但较高的HIBOR部分抵消了这一影响。

报告进一步指出，港交所上半年的首次公开募股(IPO)和非IPO集资规模分别为2,100亿港元和1,360亿港元，对比去年同期的1,070亿港元和1,740亿港元。尽管整体IPO市场依然活跃，但缺少大型且具有影响力的交易，这可能对交易额增长和短期流动性造成担忧。此外，缺乏顶尖AI硬件公司的IPO也引起了越来越多的关注，特别是在上海和深圳市场迎来多宗重点科技IPO的情况下。

美银证券还提到，中国人民银行已将债券通南向通的年度投资额度扩大至8,000亿元人民币，并且香港推出了黄金中央结算系统。虽然这些新举措在短期内可能不会显著提升港交所的盈利，但从长远来看，它们为港交所带来了更多的商业机会。