公募基金聚焦港股创新药，引发市场热议
近期，众多主流公募基金如易方达、华夏、汇添富、富国等，纷纷加大在港股市场的投资力度，集中举牌百奥赛图、H&H国际控股、三生制药、科伦博泰生物等医药股，引起了市场的广泛关注。从6月10日至7月14日，恒生创新药指数反弹了18.49%，使得众多医药基金受益。
市场对此举牌行为的解读存在分歧
对于公募基金的这一轮集中举牌行为，市场的看法并不统一。一部分观点认为这是市场拐点的信号，是长期战略布局的开始；而另一部分观点则认为，这可能只是科技主线之外的一次行业结构性轮动。
在这一背景下，基金公司的举牌行为显得尤为引人注目。易方达与富国共同举牌百奥赛图，易方达基金增持百奥赛图至7.02%的股份，而富国基金随后也增持至7%。汇添富则举牌三生制药和科伦博泰生物，持股比例分别达到7%和5.02%。华夏基金也增持H&H国际控股的股份至5.02%。
政策利好、估值低位、基本面拐点
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期创新药板块的政策利好是推动其强势表现的主要原因。他认为，基金公司的布局是基于中长期的战略考量，而非短期的炒作行为。
格上基金研究员蒋睿指出，由于举牌后6个月内不能反向交易，因此公募基金的密集举牌更多是基于政策红利、估值低位、基本面拐点的战略性配置。
排排网财富公募产品经理朱润康进一步分析，政策端医保“预申报”与“双目录”的落地，产业端国产创新药BD出海额逼近2025全年，资金端高位科技波动加大，资金寻找新出口，都是触发因素。
创新药板块迎来反弹
市场迅速对举牌行为做出了反应，恒生创新药指数大幅反弹。汇添富、富国、国联等基金公司重仓的劲方医药大涨58.11%，百奥赛图和科伦博泰生物也分别大涨30.37%和19.19%。
华夏基金将公募集体南下的背后逻辑总结为“三张处方”：政策有入口、出海有订单、业绩有拐点。
政策破冰方面，7月9日发布的《国家基本药物目录（2026年版）》首次将16款创新药纳入遴选范围，其中包括4款国产一类新药。这一政策的放开被视为对创新药产业的支持。
出海升级方面，2026年上半年，中国创新药BD出海数据持续超预期，出海总交易金额约1100亿美元，显示出中国创新药在全球市场的竞争力。
业绩拐点方面，2026年一季度，百济神州等创新药公司实现了显著的营收和净利润增长，显示出创新药行业正在从“烧钱研发”向“盈利验证”转变。
市场对创新药的前景看法不一
尽管创新药板块迎来了一波大涨，但业内人士普遍认为，创新药不会取代科技股的主线地位。杨德龙认为，科技股仍然是投资主线，部分资金可能会从科技股获利了结，转去创新药找机会。
梁福睿初步判断目前是第二波反弹，不是反转，反转需要多个信号的确认。他认为，未来创新药普涨的难度越来越大，选股要从“板块贝塔”切到“个股阿尔法”。
张可兴也认为，创新药领域的机会并非普涨行情，而是高度集中于少数具备核心竞争力的药企。
蒋睿相对乐观，认为当前创新药板块迎来三重利好共振，中长期行情具备可持续基础。朱润康也认为，本轮创新药行情并非短期题材炒作，应定性为结构性转向，具备可持续性。
朱润康建议，普通投资者可借助创新药ETF进行组合化布局，利用ETF资金持续流入带来的分散效应来平滑个股波动风险；同时应避免追高纯概念性小票，待中报业绩验证后再考虑加仓，以降低不确定性。
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