高盛研报上调波司登目标价

国际投资银行高盛最新研究报告宣布，将波司登（03998）的目标价从5.1港元提升至5.3港元，并维持其“买入”评级。

高盛对波司登的积极评价基于该公司公布的2026财年下半年强劲业绩，超出了市场预期。公司领导层对秋冬订货会及全年业绩展望持较为乐观态度，与市场上其他体育用品公司的业绩相比，波司登显得格外出色。

分析会上，波司登管理层强调了订货会的强劲增长，以及产品设计、技术创新和品类定位方面的积极创新。波司登的高端门店和Areal系列取得了显著的成果，公司计划将这种势头转化为未来的门店运营效益。

高盛还指出，波司登预计2027财年的毛利率将保持稳定，这得益于公司严格的折扣管理措施。而随着海外工厂的建成，管理层对OEM业务的增长保持乐观，预计增长率将超过10%。

由于波司登品牌和代工业务收入的改善，以及优化的销售和管理费用，高盛上调了对波司登2027至2028财年的净利润预期，增幅为7%至8%。尽管宏观经济环境存在波动，但高盛认为波司登的增长前景依然稳健，其高个位数的股息率也为其投资吸引力增加了分数。